江中药业已完成工商变更登记手续，“华润江中”来了。

一、「华润江中」登场 华润系高管入局强化管控

1月20日，江中药业发布提示性公告称，公司已完成工商变更登记手续并取得江西省市场监督管理局换发的《营业执照》，拟向上海证券交易所申请将证券简称由“江中药业”变更为“华润江中”，证券代码保持600750不变。

这一举措标志着这家拥有30年发展历程的老牌药企正式全面纳入华润集团品牌体系。

回溯决策历程，2025年12月12日，华润江中药业股份有限公司召开第十届董事会第十次会议，审议通过相关议案；同年12月29日，公司2025年第二次临时股东大会表决通过《关于变更公司名称及证券简称、变更注册资本、取消监事会并修订 <公司章程> 的议案》，正式敲定系列变更安排。 根据议案内容，除证券简称调整外，公司中文全称已由“江中药业股份有限公司”变更为“华润江中药业股份有限公司”，英文名称相应由“JIANGZHONG PHARMACEUTICAL CO.,LTD”变更为 “China Resources Jiangzhong Pharmaceutical Co.,Ltd”，《公司章程》也已根据上述变更及注册资本调整、监事会取消等事项完成修订。

江中药业表示，本次变更公司证券简称有助于强化与华润的品牌协同认知，进一步提升公司品牌辨识度和市场影响力；该事项不会对公司产生重大影响。

随着品牌整合的推进，江中药业治理层面也迎来华润系的深度参与。

在第十届董事会相关增补议案表决中，华润系高管白晓松以303792567票、98.1714%的支持率当选非独立董事。白晓松是华润系的老将，曾任华润（集团）有限公司战略管理部业务总监、华润三九医药股份有限公司副总裁、华润医药集团有限公司首席执行官等职务；现任华润医药集团有限公司董事会主席，华润三九医药股份有限公司董事等职务。

另外两名进入董事会的成员，江春林和李国峰均为深耕江西本地国企体系的资深管理者。

这一调整形成了华润管控叠加本土经验的复合型团队架构，与华润系旗下多家医药企业的治理模式保持一致，为江中药业后续对接华润集团资源、推进战略协同奠定了治理基础。

二、业绩分化 如何破解增长瓶颈

此次调整恰逢江中药业面临增利不增收的发展挑战，2025年上半年，江中药业实现营收21.41亿元，同比-5.79%；净利润达到5.22亿元，同比+5.80%。

分业务来看，作为营收主力的医药工业板块实现收入21.33亿元，毛利率66.61%，但营收同比下滑5.09%；占比极小的酒类业务收入同比下滑24.92%，不过毛利率增加2.09个百分点至56.45%。

产品端的分化更为明显，占营收比重约72.67%的非处方药类收入15.50亿元，同比下滑10.14%，江中药业将其归因于受终端需求变化等因素影响。

江中药业非处方药产品主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、多维元素片（21）、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液等。其中，健胃消食片、乳酸菌素片等国民级品种，面临同类竞品挤压与消费需求升级等压力。

不过，处方药类表现亮眼，实现收入3.60亿元，同比增长7.44%，毛利率43.05%，成为业绩增长的“第二曲线”。

事实上，江中药业早已明确“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”的三大业务战略，在2025年半年报中便提出，通过新产品培育、产品引进等举措不断丰富和拓展产品梯队，打造“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿”品类矩阵。

在国家促进中医药产业高质量发展，完善中医药传承创新发展机制的背景下，中药行业集中度提升成为必然趋势。

此次纳入华润系，江中药业有望获得多维度资源赋能，如借助华润系的全国性分销网络提升终端覆盖效率或依托其研发储备加速中药现代化与创新药布局等，促进自身产品市场发展。

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