白术作为中药材市场的常用大宗品种，因其显著的药用价值和广泛的应用场景，长期以来备受行业关注。2022年以来，白术经历了一轮极端的价格波动，从历史高位断崖式下跌至当前的低位区间，市场格局发生深刻变化。本文将从白术品种基本面、价格周期演变、供需格局现状、产业链各环节动态、核心影响因素及后市趋势等维度展开深度分析，为行业从业者提供决策参考。
一、白术品种基本面概述
白术为菊科苍术属多年生草本植物，以干燥根茎入药，具有健脾益气、燥湿利水、止汗、安胎等功效，是中医临床调理脾胃虚弱的核心药材之一。在中成药生产中，白术是多种经典方剂的关键原料，如四君子汤、玉屏风散等，同时也广泛应用于保健品的生产，形成了刚性的市场需求基础。
从生长特性来看，白术喜凉怕热、耐寒不耐涝，适宜在土层深厚、疏松肥沃的沙壤土中生长，生长周期分为一年期和两年期两种模式。其传统主产区集中在安徽亳州、河南、河北等地，近年来随着种植技术的扩散和产区迁移，种植范围已逐步扩展至山西等周边区域，但核心产区的品质仍主导市场定价。白术的产量易受气候影响，干旱、洪涝等极端天气均会导致亩产下降，同时其加工环节对干度控制要求较高，折干率通常为3:1。
在政策层面，2025年版《药典》对白术的质量标准进行了显著升级，农残检测项目从33项增至47项，同时对性状、含量测定方式均做出修订。这一变化显著提高了白术的市场准入门槛，不合格货源逐步被市场淘汰，优质达标货的稀缺性开始显现，推动行业向标准化、规范化方向转型。
二、白术价格周期演变与当前市场现状
（一）历史价格周期规律
回顾2005年以来的白术市场行情，其呈现典型的周期性波动特征。2005至2022年为常规波动期，期间形成了4个完整的价格周期，每个周期跨度3-5年，价格涨幅通常在2-3倍，符合中药材“价高扩种、价低弃种”的传统周期规律。这一阶段，白术价格长期处于相对低位，2013-2022年更是维持低货值状态，导致种植户生产积极性持续受挫，市场库存逐渐空虚，为后续的极端行情埋下伏笔。
2022年至今为极端波动期，多重因素叠加推动白术价格突破历史极值。2022年中药材市场整体牛市氛围、2023年主产区雨水灾害导致减产，再加上资本介入，大量资金涌入推波助澜，使得白术价格在2024年3月达到170-180元的历史天价。天价行情极大刺激了种植端，2024年年前至年后，白术种苗价格暴涨且走销量激增，种植面积在传统产区和新兴产区均实现大规模扩张，为后续价格暴跌奠定了产能基础。
（二）2025年产新后市场现状
2025年白术产新呈现“早启迟收”的特殊特征。受种植户“赶行情”心态影响，农历6月底便有少量两年生鲜货上市，最高成交价格达15-16元/公斤；原本应为两年鲜货上市峰值期的农历8月，因持续降雨导致采挖工作延迟，彼时两年生温货成交价降至11-12元/公斤，一年生鲜货价格为5-7元/公斤。进入农历9月，一年生鲜货价格进入快速下行通道，逐步跌至3-3.5元/公斤，质量偏差货源价格甚至低于3元/公斤，目前该规格鲜货价格已趋于平稳。
干货市场同样经历剧烈调整，一年生统货产新前报价40元，截至2025年12月，价格已回落至12元左右；两年生干货因干度、质量差异，售价在20-30元/公斤区间波动。值得注意的是，尽管整体价格大幅下滑，但安徽产达标货因符合2025年版《药典》标准，价格仍较为坚挺，形成“优质优价”的分化格局。从成交情况来看，产新初期因价格滑落，持货商愿意出售，购货商逢低购进，成交率较高；随着新货持续上市，市场供应充足，购货商心态趋于谨慎，成交率明显下降，部分产区上货量峰值时可达300多吨，但成交乏力。
三、白术供需格局深度解析
（一）供给端：产能过剩压力凸显，种植成本高位回落
种植面积扩张是当前供给过剩的核心原因。2024年白术高价行情刺激下，除安徽亳州、河南等传统产区种植面积明显扩大外，河北、山西等新兴产区也出现大规模连片种植，全国种植面积预估较2023年增长显著。2025年新增种植面积依然处于高位，进一步加剧了产能过剩压力。
产量方面，2025年受前期干旱、后期洪涝的极端天气影响，白术亩产较2024年明显下降。一年期鲜货亩产从2024年的1500-2000公斤降至1200-1700公斤，两年期鲜货亩产从2000公斤以上降至1600-1800公斤。但由于种植面积的大幅增加，2025年白术总产量仍显著大于去年，供需失衡的基本面并未改变。同时，持续阴雨天气导致白术水分含量偏高，折干率下降，鲜货折干率从正常的3:1降至3.5:1，温货折干率从2:1降至2.2-2.3:1，进一步增加了加工成本和市场供应量。
种植成本呈现“2025年高位承压、2026年预计回落”的趋势。2025年一年期种植成本普遍达7000-9000元/亩，两年期成本更高至9500-15000元/亩；而同期一年生鲜货亩产值约5000-6000元，两年生鲜货亩产值约7000-10000元，导致大部分种植户面临亏损，仅少数后期低成本种植的农户能保本或实现微利。随着市场回归理性，2026年种植成本预计回落，一年期成本或降至3500-4500元/亩，两年期成本约为5000-6500元/亩，种植端的亏损压力将得到缓解。
（二）需求端：刚性需求支撑底线，结构分化趋势明显
白术的市场需求以刚性需求为主，主要来自中医临床和中成药生产。作为健脾益气类核心药材，白术在脾胃虚弱、水肿、自汗、胎动不安等病症的治疗中应用广泛，是众多中成药的必备原料，这一刚性需求构成了市场需求的底线支撑。
需求结构呈现明显分化，核心驱动因素是2025年版《药典》标准的升级。随着农残检测项目的增加和检测标准的严格化，部分中小种植户和加工户生产的货源因不符合标准被淘汰，市场需求向优质达标货集中。下游药企为规避质量风险，更倾向于采购符合药典标准的道地药材，导致安徽亳州等核心产区的优质白术需求相对稳定，而质量不达标的货源则面临需求萎缩、价格低迷的困境。
非刚需需求方面，保健品等领域的白术需求受市场大环境影响较大。2025年中药材市场情绪退潮，消费者对中药保健品的购买意愿有所下降，非刚需需求出现收缩，进一步加剧了整体供需失衡的局面。不过，长期来看，随着中医药健康养生理念的普及，非刚需需求仍有增长潜力，将成为未来需求增长的重要补充。
四、产业链各环节动态与市场影响
（一）种植户：亏损压力下选择分化，2026年种植面积或收缩
2025年白术种植户普遍面临亏损，与2024年亩收入4万元以上的高收益形成鲜明反差，这种巨大的收益波动导致种植户的选择出现明显分化。一方面，部分种植户因亏损严重，对白术种植的信心受挫，计划2026年减少种植面积或退出种植；另一方面，也有部分具备技术优势和资金实力的种植户看好长期市场，认为2026年种植成本下降将降低入场门槛，且前期积累的种植技术已相对成熟，计划维持或适度调整种植规模。综合来看，2026年白术种植面积总体规模仍较为可观，产能过剩的压力短期内难以完全缓解。
（二）加工户：短期补货需求支撑，长期利润空间承压
2025年产新初期，因前期价格高位厂家库存薄弱，在白术价格回落后，下游补货需求集中释放，加工户交易畅快，短期收益尚可。但随着新货持续上市，市场供应充足，厂家逐渐减少备货，加工户的利润空间被不断压缩。同时，2025年持续阴雨天气导致白术水分含量高，加工过程中需要额外增加烘干成本，且折干率下降进一步推高了加工成本，部分加工户已处于亏损状态。
（三）流通环节：库存积压明显，市场情绪趋于理性
2025年白术产新后，新货大量上市，而需求增长缓慢，导致市场库存积压明显。流通企业和商户普遍采取谨慎的经营策略，减少囤货，加快库存周转，以规避价格进一步下跌的风险。市场情绪从2024年的狂热炒作回归理性，投机资金快速撤离，价格波动主要由真实供需关系主导，而非市场情绪和资金推动。这种理性回归有利于市场的长期健康发展，但短期内也加剧了价格的下行压力。
五、白术后市核心影响因素预判
（一）政策因素：标准升级与集采常态化双重影响
2025年版《药典》标准的实施将长期影响白术市场，优质达标货的溢价将持续存在，而质量不达标的货源将逐渐被市场淘汰，推动行业向优质化、标准化方向发展。同时，中成药集采常态化导致下游药企压价采购，平均降幅达68.98%，这将进一步压缩白术的利润空间，对价格形成下行压力。此外，国家对中医药产业的扶持政策，如道地药材基地建设、智慧中药房试点等，将为白术的长期发展提供政策红利，支撑需求稳步增长。
（二）气候因素：极端天气风险仍需警惕
白术的产量和质量对气候条件高度敏感，2026年若出现干旱、洪涝等极端天气，可能导致白术产量下降，缓解产能过剩压力，对价格形成短期支撑；若气候条件适宜，则产量将保持稳定，进一步加剧供需失衡。
（三）市场因素：产能消化进度与需求增长潜力
产能消化进度是影响后市走势的关键因素。2026年种植面积预计减少20%-30%，但由于2025年库存积压较多，产能消化需要一定时间，短期内供大于求的格局难以改变。需求增长潜力方面，随着人口老龄化加剧和中医药健康养生理念的普及，中医临床和保健品领域的白术需求仍有较大增长空间，预计未来3-5年需求增速将保持增长，逐步消化过剩产能。
（四）技术因素：种植与加工技术革新推动产业升级
种植技术方面，优质种苗培育、智能监测系统应用等将提升白术的产量和质量，降低种植成本；加工技术方面，趁鲜加工、规模化烘干等技术的推广将提高加工效率，减少损耗，提升产品附加值。技术革新将推动白术产业升级，提升行业整体竞争力，但也将加快中小种植户和加工户的退出，行业集中度将进一步提升。
六、白术后市趋势预测
短期来看，白术供大于求的基本面难以改变，库存积压和新货上市将持续对价格形成压力，预计价格将在当前低位区间震荡运行。若期间出现极端天气导致减产或下游集中补货等情况，价格可能出现短期小幅波动，但难以改变整体下行趋势。
中期来看，随着种植面积的减少和需求的稳步增长，产能过剩压力将逐步缓解，供需格局将逐渐趋于平衡，价格有望出现小幅反弹，但仍难以回到2024年的历史高位。
长期来看，随着行业标准化、规模化水平的提升和需求的持续增长，白术市场将进入新的良性发展周期，价格将围绕合理价值区间波动，优质道地药材的稀缺性将进一步凸显，呈现“优质优价”的长期趋势。